En medio de un panorama económico mundial que ha desafiado las predicciones, la euforia inicial se encuentra ahora en una encrucijada. Aunque el crecimiento ha sido robusto, la repentina alza de las tasas de interés plantea riesgos significativos. A continuación se exponen los factores que han impulsado la economía hasta ahora y examina las amenazas inminentes que podrían desencadenar un cambio en el curso económico global, según ha sido reseñado por The Economist (leer).

El artículo destaca el sorprendente crecimiento de la economía de EE. UU. hasta las crecientes tasas de interés y la amenaza de tensiones comerciales, cada elemento del escenario económico actual se analiza detalladamente. Al mismo tiempo, se exploran posibles escenarios futuros, desde el resurgimiento de la productividad gracias a la inteligencia artificial hasta los desafíos planteados por el endeudamiento masivo y las políticas fiscales expansivas. Un análisis crítico que navega por la fina línea entre la esperanza y la cautela en el complejo tablero de la economía mundial. De seguidas señalamos los puntos que estimamos como más destacados:

1. A pesar de las preocupaciones por guerras y tensiones geopolíticas, la economía mundial ha sido una fuente constante de optimismo, con el crecimiento sorprendente de la economía de EE. UU. en el tercer trimestre a un ritmo anualizado del 4.9%.
2. Aunque inicialmente se temía que las tasas de interés altas provocarían una recesión, ahora se observa que estas tasas han aumentado significativamente, lo que afecta a las deudas y costos de financiamiento en todo el mundo.
3. Las tasas de interés más altas han sido consideradas por algunos, como la secretaria del Tesoro de EE. UU., como un indicador de una economía global saludable. Sin embargo, se argumenta que son una fuente de peligro ya que es probable que persistan y afecten las políticas económicas y el crecimiento actual.
4. El gasto del consumidor en EE. UU., alimentado por los ahorros acumulados durante la pandemia, ha contribuido al rendimiento económico mejor de lo esperado. Sin embargo, se advierte que cuando esos amortiguadores de ahorro excedentes se hayan agotado, las altas tasas de interés comenzarán a afectar, obligando a los consumidores a gastar con menos libertad. Y, como explica nuestro informe, empezarán a surgir problemas en la economía mundial si las tasas se mantienen altas durante más tiempo.
5. La generosidad fiscal ha impulsado el “subidón de azúcar” en la economía mundial, pero se considera insostenible. Se señala que importantes economías, como Estados Unidos y algunos países europeos, están acumulando déficits significativos, lo que plantea preocupaciones sobre la deuda gubernamental.
6. A medida que las tasas de interés suben, se espera que aumenten las quiebras empresariales en Europa y Estados Unidos, afectando incluso a las empresas que han emitido deuda a largo plazo con tasas bajas.
7. Existe incertidumbre sobre la capacidad de la economía mundial para cumplir con las expectativas actuales, ya que la combinación de evitar una recesión, mantener baja la inflación y manejar grandes deudas y tasas de interés altas simultáneamente parece insostenible. La esperanza radica en un aumento significativo en el crecimiento de la productividad, posiblemente impulsado por la inteligencia artificial generativa (IA).
8. Los precios de las viviendas caerán, al menos en términos ajustados a la inflación, ya que responden a hipotecas más caras. El escenario de tasas más altas durante más tiempo amenaza con enfrentar a los gobiernos con bancos centrales que buscarán la inflación.